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好意思股在好意思联储议息周的临了一个走动日再度走高，主要股指收于历史新高，但前日弘扬强势的小盘股则从记录高位回落。“三巫日”到期日激发了有记录以来第三大单日成交量。

甲骨文涨逾4%，音问称公司与Meta洽谈200亿好意思元AI云蓄意契约。中概股指数周五小幅收跌0.25%，本周累计涨3.42%。小马智行收涨18.4%，公司泄漏2026岁首将终结关键盈利办法。

好意思债收益率涨跌不一，1年期跌2.2基点、10年期则涨近2.5基点。好意思元三连涨。比特币下挫2%、重回11.5万好意思元近邻。

黄金重拾涨势、日内涨超1%，本周一语气第五周高潮。白银大涨3%、时隔14年来初次站上43好意思元/盎司。原油三连跌、日内下挫1.5%。

亚洲时段，股债商王人跌，A股三大股指收跌，机器东说念主主张股集体调整，恒科指涨0.37%，医药生物股大跌。

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习近平同好意思国总统特朗庸碌电话。

字节越过：将按中国法律要求推动接洽职责，让TikTok好意思国公司链接服务好好意思国用户。

国务院新闻办公室将于下星期一下昼3时举行“高质地完成‘十四五’磋商”系列主题新闻发布会，潘功胜、吴清、李云泽、朱鹤新，出席！

国常会：研究对于在政府采购中践诺本国居品圭臬及接洽政策，考虑《中华东说念主民共和国银行业监督经管法（鼎新草案）》。

上海优化调整房产税政策：首套房免征收房产税。

特朗普拟对H-1B签证增收10万好意思元用度；出创收新招金卡签证——低档100万好意思元，高级500万在好意思不交税；好意思商务部长：将给好意思财政部带来超千亿好意思元资金。

好意思接洽院否决两党各自短期开销议案，特朗普警戒可能政府关门。

好意思国SEC主席：已就季度财报问题与特朗普进行了换取，市集不错决定合适的走漏频率。

新任好意思联储理事Miran：9月点阵图低利率预期是我给的，投票未受政事压力。好意思联储卡什卡利：本年再降息两次是合适的，劳能源市集风险可能大于通胀风险。

日本央行守护利率不变，不测出现两张反对票，启动ETF减抓，每年抛售范围达3300亿日元，日股应声下挫。日本央行行长：要卖掉所抓ETF将需要100多年时刻，实质利率仍然相等低。

OpenAI加快挖苹果墙角：与立讯精密达成硬件制造契约，计议在2026年末或2027岁首推出首款开辟。退守算力危急，OpenAI计议参预1000亿好意思元租备用服务器。

甲骨文与Meta洽谈200亿好意思元AI云蓄意契约。

台积电2nm之争：苹果锁定过半产能，竞争敌手恐堕入被迫阵势。

西洋股市：标普500指数涨幅0.49%，报6664.36点，本周累计高潮1.22%。说念指涨幅0.37%，报46315.27点，本周累计涨1.05%。纳指涨幅0.72%，报22631.476点，本周累计涨2.21%。欧洲STOXX 600指数收跌0.16%，报554.12点，本周累计下降0.13%。

A股：沪指报收3820.09点，跌0.3%，深成指报收13070.86点，跌0.04%，创业板指报收3091.0点，跌0.16%。

债市：好意思国10年期基准国债收益率涨2.30个基点，报4.1274%，本周累计高潮6.31个基点。两年期好意思债收益率涨0.80个基点，报3.5715%，本周累计涨1.59个基点。

商品：WTI 10月原油期货收跌1.40%，报62.68好意思元/桶，本周累计下降0.01%。布伦特11月原油期货跌幅1.12%，报66.68好意思元/桶，本周累计跌0.46%。COMEX黄金期货涨1.11%，报3719.30好意思元/盎司，本周累计涨0.89%。 北京pk10

全球重磅

习近平同好意思国总统特朗庸碌电话。据央视新闻，习近平强调，好意思方应幸免采选片面贸易终结措施，防护冲击两边通过多轮磋商取得的效果。中方在TikTok问题上的态度是明晰的，中国政府尊重企业意愿，乐见企业在合适市集轨则基础上作念好营业谈判，达成合适中国法律法例、利益均衡的处治决议。但愿好意思方为中国企业到好意思国投资提供通达、自制、非愤懑的营商环境。

字节越过：将按中国法律要求推动接洽职责，让TikTok好意思国公司链接服务好好意思国用户。

重磅预报！下周一15点，潘功胜、吴清、李云泽、朱鹤新，出席！国务院新闻办公室将于2025年9月22日（星期一）下昼3时举行“高质地完成‘十四五’磋商”系列主题新闻发布会，请中国东说念主民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国东说念主民银行副行长、国度外汇局局长朱鹤新先容“十四五”时期金融业发展配置，并答记者问。

国常会：研究对于在政府采购中践诺本国居品圭臬及接洽政策，考虑《中华东说念主民共和国银行业监督经管法（鼎新草案）》。据新华社，会议指出，要从实质启程，合理分类设定本国居品圭臬，明确对特假寓品关键组件、关键工序的具体要求，亦然落实政府采购界限外资企业国民待遇的求实行动。此外，会议还指出，银行业金融机构建壮事关我国金融体系缚实和东说念主民人人财产安全。要进一步健全经管轨制，照章严厉打击非法金融行为和积恶违法步履。

上海优化调整房产税政策：首套房免征收房产税。抓有本市居住证并在本市职责活命的合适国度和本市接洽设施引进的高脉络东说念主才、要点产业紧缺急需东说念主才，和抓有本市居住证满3年并在本市职责活命的购房主说念主：在本市新购住房，且该住房属于家庭第一套住房的，暂免征收房产税。

特朗普拟对H-1B签证增收10万好意思元用度；出创收新招金卡签证，低档100万好意思元，高级500万在好意思不交税；好意思商务部长：将给好意思财政部带来超千亿好意思元。

好意思接洽院否决两党各自短期开销议案，特朗普警戒可能政府关门。共和党的议案在众议院投票中以5票的轻浅上风通过，它支抓政府运转到11月21日，未纳入民主党主张的医保要求，但在参院投票中闯关失利。因共和党议员反对，民主党的议案未在参院投票中通过。该议案供政府运转至10月31日，要永恒延迟将到期的奥巴马时期医保补贴。若到本月底无短期开销案获批，政府就将10月1日关门。

好意思国SEC主席：已就季度财报问题与特朗普进行了换取，市集不错决定合适的走漏频率。SEC主席Paul Atkins泄漏，“原则上”支抓特朗普提议的修改现存季度财报的轨则。淌若轨则变更获取通过，公司可自主决定是否改为半年文告照旧链接罗致季度文告。现在共和党在SEC领有3-1的投票上风，仅需通俗多数票即可通过轨则变更。

新任好意思联储理事Miran：9月点阵图低利率预期是我给的，投票未受政事压力。米兰泄漏，在本周的利率决议前，他仅与特朗普总统进行了直爽交谈，并未受到任何投票压力，我方的决定是零丁作念出的。9月点阵图里的低利率预期是他给出的，好意思联储利率隔离中性水平，臆测接下来几个月将链接降息。尽管米兰的任命经过颇具争议，米兰泄漏会议愤懑相等友好，包括他与库克的互动。米兰将于周一在纽约经济俱乐部发饰演讲。

好意思联储卡什卡利：本年再降息两次是合适的，劳能源市集风险可能大于通胀风险。卡什卡利泄漏，就现时而言，劳能源市集进一步快速恶化的风险，可能大于通胀大幅超预期上行的风险。这一风险评估成为他支抓降息的蹙迫依据。

日本央行守护利率不变，不测出现两张反对票，启动ETF减抓，每年抛售范围达3300亿日元，日股应声下挫。日本央行行长：要卖掉所抓ETF将需要100多年时刻，实质利率仍然相等低。

OpenAI加快挖苹果墙角：与立讯精密达成硬件制造契约，计议在2026年末或2027岁首推出首款开辟。苹果开辟拼装商立讯精密已获取至少一款OpenAI开辟的拼装合同。此外，北京pk10OpenAI还与拼装AirPods、HomePods和Apple Watch的歌尔股份接洽，但愿为其将来居品供应扬声器模块等组件。据知情东说念主士骄横，OpenAI计议的居品包括一样无骄横屏智能音箱，还洽商开发眼镜、数字灌音笔和可穿着胸针等居品。

退守算力危急，OpenAI计议参预1000亿好意思元租备用服务器。OpenAI因严重算力贫苦，计议五年内参预高达1000亿好意思元用于租用备用服务器。Altman和他的经管团队以为，将来可能出现的新爆款居品或AI时间冲破，将带来难以预感的算力需求激增。分析以为，天然此举故意于OpenAI在霸占市集上占据故意位置，但这一“囤积”策略也激发是否附近GPU资源的担忧。

甲骨文与Meta洽谈200亿好意思元AI云蓄意契约。媒体报说念，甲骨文正与Meta洽谈一项价值约200亿好意思元的多年期云蓄意契约，为其AI模子提供磨真金不怕火与部署所需的算力资源。分析以为，这标记着甲骨文正逍遥成为AI基础设施蹙迫供应商。此前甲骨文已与OpenAI签署历史最大AI算力契约，云业务抓续扩展，股价年内已大涨85%。

气运的转机点，2025年英伟达入股英特尔=1997年微软入股苹果？英伟达对英特尔的50亿好意思元计谋投资，被华尔街比作1997年微软驰援苹果的历史性一幕。昔时，微软的1.5亿好意思元救助为苹果赢得了转机，使其股价在近三十年内终结了约1450倍的惊东说念主增长。如今，英伟达的投资被视为对英特尔晶圆代工业务的背书，尽管市集存疑，但这一合营被以为是英特尔能否得手答复的关键一步。

台积电2nm之争：苹果锁定过半产能，竞争敌手恐堕入被迫阵势。苹果已将其在台积电2nm产能的预订份额从此前的近50%进一步升迁至特殊50%，看成台积电最大客户，苹果2024年孝顺了这家芯片代工巨头22%的营收，但同期苹果的产能附近策略可能迫使高通、联发科等竞争敌手面对供应垂死的逆境。

好意思国议员致信SEC，敦促对孙宇晨进行走访。两名好意思国民主党议员致信SEC，要求其评释为什么暂停处理孙宇晨的国法案件，并示意SEC这一决定可能与孙宇晨对特朗普总统接洽加密技俩的“大量投资”接洽。同期，议员们对波场近期在纳斯达克上市建议质疑，以为此举可能带来金融与国度安全风险，敦促SEC确保该公司餍足严格的上市圭臬。

国内公司

苹果iPhone 17系列中国首销：Pro Max成“爆款”，北京“黄牛”涨价上千，深圳热度降温。周五iPhone 17系列在华首发，Pro Max版块需求强大，北京、上海等地再现列队高潮，“黄牛”涨价数百至上千元东说念主民币不等；而深圳等地列队取货的顾主数目“比往幼年了好多”。分析师以为，Pro Max的再行瞎想有望提振苹果在华市集份额。

小米最强语音大模子开源，亿小时磨真金不怕火，讲脱口秀说快板溜得很。Xiaomi-MiMo-Audio在开源模子中终结SOTA，多项测试超越同参数目开源模子及谷歌Gemini、OpenAI GPT-4o。该模子具备天然对话、音频走漏、语音续写等智商，能说方言快板、作念脱口秀。初次在语音界限终结基于陡立文体习的少样本泛化，展现“涌现”步履。小米称此为“语音开源届的Llama时刻”，将抓续开源推动语音AGI发展。

中信证券评华为昇腾AI芯片：不追求单卡极致性能，万卡级的超节点将守旧起国内算力。中信证券以为，与传统以单卡极致性能为中枢的念念路不同，华为转向从系统协同层面处治问题，通过高速互联总线将多个节点蚁合，尽管单卡性能不如英伟达，但集群智商权贵升迁带宽、缩小时延、适配万卡磨真金不怕火场景。

盈利预期远比市集乐不雅，高盛上调工业富联办法价，称三季度进入盈利高速增永恒。高盛以为，这主要受益于AI服务器市集份额升迁、模块化AI数据中心成立、收罗开辟升级以及智妙手机新品周期等四大驱启航分。高盛2025-2027年净利润预测比彭博一致预期高出4%-14%，骄横其对公司出息显著更为乐不雅。该哄骗用近期市盈率推导12个月办法价，将办法市盈率从此前的26.9倍上调至29.4倍，12个月办法价上调至77.2元东说念主民币，守护买入评级。

高盛上调百度办法价：重估“从芯片到应用”的AI全栈智商，翻倍Robotaxi估值。高盛上调百度办法价至154好意思元/150港元，重申“买入”，以为AI云凭借自研芯片、平台与应用的整合上风，展现出抓续高增长后劲；自动驾驶业务估值从40亿好意思元翻倍至80亿好意思元，体现车队扩展与成本优化的冲破。百度的增长能源已远超传统搜索业务。

摩根大通坚硬看好中国银行股：“高股息叙事”远未终结！摩根大通称，中证300银行股4.3%的股息收益率权贵超越十年期国债1.8%收益率，造成显著上风。即使在顶点压力情境下，银行股仍能提供4%-4.5%股息收益率。臆测将来三年14万亿元增量资金流入股市，高股息板块将成主要受益者。跟着净息差趋稳和中间业务收入复苏，银行业基本面抓续改善为股息可抓续性提供守旧。

高盛“变脸”看空光伏：对多晶硅价钱预期过高！高盛泄漏，自7月1日以来，其笼罩的光伏股票平均高潮了40%，市集订价已反应了对多晶硅价钱高达每公斤60元的预期。高盛以为，这一价钱水平在需求疲软和库存高企的配景下是不本质的，臆测多晶硅价钱将从现时水平下降约20%至每公斤42元。

国际宏不雅

好意思银Hartnett：“好意思股七姐妹”估值泡沫远未见顶。好意思银分析骄横，“好意思股七姐妹”估值泡沫尚未触顶。该组合自2023年3月以来累计涨幅达223%，低于历史泡沫244%的平均涨幅。现在其跟踪市盈率为39倍，也远低于历史峰值58倍。东说念主工智能高潮和降息预期是主要推手。

好意思联储降息后，投资者的下一个焦点：零落能否幸免？历史数据骄横，在降息后未紧随经济零落的情况下，股市弘扬更佳。但一些分析师担忧，降息利好已被消化，且市集高潮过于齐集于少数科技巨头。一些策略师建议投资者扩大投资河山，臆测欧洲股市等非好意思市集可能跑赢大盘。

好意思联储降息周期，巨额商品是如何弘扬的？摩根大通：频频“第四个月”进入高潮趋势。摩根大通研报揭示，降息频频利好巨额商品，初次降息后9个月内平均高潮3%。具体走势呈现“第四个月”高潮趋势：首月连续涨势，第二、三月回调，随后重拾动能。可是，宏不雅经济配景至关蹙迫，经济坚挺的“良性”降息周期平均申报高达15%，而“零落式”周期则平均下降16%。能源和贵金属是领跑者，工业金属则弘扬欠安。

国际公司

特朗普男儿：加密货币将“搭救好意思元”。据报说念，Eric Trump称，通过劝诱全球成本流入好意思国数字钞票市集，不错为好意思元提供新的守旧。他的中枢逻辑是，一个对数字钞票友好的好意思国将成为全球成本的隐迹所。当投资者寻求将资金从“不彊壮的货币”中转机出来时，好意思国的加密市集将提供一个有劝诱力的采用，从而转折守旧对好意思元计价钞票的需求。

木头姐联手阿联酋3亿好意思元入股，又一家纳斯达克上市公司“囤币”，Brera转型“索拉纳财库”。Brera控股晓谕转型为“索拉纳财库”并改名为Solmate。据悉在经济学家Laffer加入公司后，木头姐赶紧决定投资，她此前曾称Laffer为“导师”。Solmate计议在阿联酋双重上市，利用当地关系增强SOL代币囤积智商。音问公布后股价大幅波动，盘中一度暴涨592%至52.95好意思元，收盘涨幅仍守护在225%的高位。

马斯克旗下xAI按2000亿好意思元估值融资100亿好意思元，马斯克否定。据CNBC征引知情东说念主士骄横，马斯克的xAI正在从投资者那边筹集100亿好意思元，本轮融资对这家东说念主工智能初创公司的估值达到2000亿好意思元。不外在周五稍晚，马斯克在X平台发文称这份报说念是“假新闻”，并泄漏“xAI现在并莫得筹集资金”。

好意思光9月来涨超50%，下周财报，市集需要“强大的HBM叙事”。巴克莱泄漏，NAND闪存业务的暂时性复苏以及高带宽内存（HBM）市集份额的永恒上升轨迹，将推动好意思光股价在财报发布后弘扬强大。巴克莱将好意思光办法价大幅上调25%至175好意思元，较现在还有3.5%高潮空间，并守护“增抓”评级。

<全文完>

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